El 11 de junio de 2026 se publicaron en el Boletín Oficial de la República Argentina después del procedimiento de consulta pública las Resoluciones Generales N° 1145, N° 1146, N° 1147, N° 1148, N° 1149 y N° 1150 de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) mediante las cuales se introdujeron modificaciones en las Normas CNV (T.O. 2013 y modificatorias) impulsando un acceso más ágil y eficiente al mercado financiero argentino con una notable reducción de trámites.
¿Qué cambia?
Las nuevas resoluciones amplían significativamente los supuestos en los que emisores, fideicomisos financieros y fondos comunes de inversión pueden acceder al mercado sin necesidad de una revisión previa de la CNV, reemplazando numerosos procesos de autorización por esquemas automáticos basados en la presentación de la documentación correspondiente.
A continuación se describen brevemente las principales novedades:
Resolución General N° 1145: Régimen de Oferta Pública Automática para Emisores.
– Se crea un nuevo Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Mediano Impacto Ampliado para emisiones de acciones y obligaciones negociables de hasta UVA 100 millones.
– Se flexibilizan requisitos para PyMEs, que quedan exceptuadas de contar con comisión fiscalizadora y de aplicar Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) en la preparación de sus estados contables.
– Se habilita el acceso al régimen para PyME CNV Garantizadas y a las Emisoras de Obligaciones Negociables totalmente garantizadas por Entidades de Garantía destinadas exclusivamente a inversores calificados.
Resolución General N° 1146: Nuevos regímenes para Fideicomisos Financieros.
– Se incorpora el nuevo régimen de Oferta Pública con Autorización Automática de Valores Negociables Fiduciarios por su Mediano Impacto Ampliado con exigencias similares a las ya mencionadas para el caso de las emisoras.
– Se amplía el monto máximo para acceder al Régimen de Oferta Pública Automática por su Mediano Impacto, que se incrementa a UVA 15 millones.
– Se incorporan los Fideicomisos Financieros para el Desarrollo Inmobiliario dentro del Régimen de Oferta Pública Automática por su Mediano Impacto Ampliado.
– Como requisito de acceso al Régimen de Fideicomisos Financieros con Autorización Automática de Emisiones Frecuentes se reducen de 7 emisiones totales a 5 y de 3 emisiones anuales a 2.
Resolución General N° 1147: Fondos Comunes de Inversión Abiertos.
– Los Fondos Comunes de Inversión Abiertos pasan a operar bajo el nuevo esquema de autorización automática exceptuando los FCIA ETF o aquellos con más del 25% de activos en el exterior.
Resolución General N° 1148: Fondos Cerrados y Fideicomisos para Inversores Calificados.
– Se crea un régimen de autorización automática para fideicomisos financieros y fondos comunes de inversión cerrados destinados a inversores calificados o con emisiones de hasta UVA 100 millones. Quedan excluidos los fondos de infraestructura, capital emprendedor y activos virtuales.
Resolución General N° 1149: Simplificación de trámites societarios y programas de emisión.
– Se elimina la necesidad de autorización previa de la CNV para determinadas modificaciones de programas globales, emisores frecuentes y regímenes PyME. La aprobación operará automáticamente mediante la presentación de la documentación correspondiente a través de la plataforma TAD y su difusión en la Autopista de la Información Financiera (AIF).
Resolución General N° 1150: Tokenización de Valores Negociables.
– Se regula la Tokenización de Valores Negociables emitidos bajo cualquier régimen de autorización automática.
– Se prorroga hasta el 31 de diciembre de 2027 el Sandbox regulatorio para probar este ecosistema de forma controlada y segura.
¿Por qué es importante?
Las resoluciones representan una de las reformas más relevantes de los últimos años en el mercado de capitales argentino. La ampliación de los regímenes de autorización automática, la reducción de requisitos regulatorios y la incorporación de herramientas vinculadas a la digitalización y tokenización de activos buscan disminuir costos, agilizar el acceso al financiamiento y fomentar una mayor participación de empresas e inversores en el mercado local.
Entrada en vigor
Las Resoluciones Generales Nros. 1145, 1146, 1147, 1148, 1149 y 1150 entraron en vigor el 12 de junio de 2026.
