{"id":3048,"date":"2016-09-20T12:17:36","date_gmt":"2016-09-20T15:17:36","guid":{"rendered":"http:\/\/canosa.com\/?p=3048"},"modified":"2016-09-20T12:17:36","modified_gmt":"2016-09-20T15:17:36","slug":"la-cnv-incorpora-la-figura-del-hacedor-de-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/canosa.com\/es\/la-cnv-incorpora-la-figura-del-hacedor-de-mercado\/","title":{"rendered":"La CNV incorpora la figura del Hacedor de Mercado"},"content":{"rendered":"

El 30 de agosto de 2016 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial la Resoluci\u00f3n N\u00b0 673\/2016 (en adelante la \u201cResoluci\u00f3n<\/u>\u201d) de la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (en adelante la \u201cCNV<\/u>\u201d). \u00a0La Resoluci\u00f3n modifica las \u201cnormas\u201d de la CNV y crea la figura del \u201cHacedor de Mercado\u201d (Market Maker)<\/em>.<\/p>\n

El rol principal del Market Maker<\/em> es fomentar la simplificaci\u00f3n de la negociaci\u00f3n para los inversores y lograr una mayor liquidez y competitividad a fin de obtener las condiciones m\u00e1s favorables al momento de concretar las operaciones burs\u00e1tiles.<\/p>\n

De acuerdo a las legislaciones extranjeras que ya conten\u00edan esta figura, su resultado ha sido positivo, generando as\u00ed precios en forma continua y profunda, morigerando las oscilaciones bruscas y aumentando el volumen de los registros.<\/p>\n

La Resoluci\u00f3n define al Hacedor de Mercado (Market Maker<\/em>) como un Agente de Liquidaci\u00f3n y Compensaci\u00f3n, que tiene las siguientes caracter\u00edsticas:<\/p>\n

    \n
  1. Debe estar autorizado y registrado por la CNV,<\/li>\n
  2. Habilitado por el mercado en el que opere para actuar.<\/li>\n
  3. Actuaci\u00f3n de acuerdo a lo determinado por el mercado (habilitaci\u00f3n, actuaci\u00f3n y registro). \u00c9stos deber\u00e1n llevar un registro de Hacedores de Mercado y la reglamentaci\u00f3n correspondiente deber\u00e1 ser presentada a la CNV para su previa aprobaci\u00f3n.<\/li>\n<\/ol>\n

    Las funciones del Hacedor de Mercado est\u00e1n fijadas en el art\u00edculo 71 de las Normas de la CNV:<\/p>\n

      \n
    1. Provisi\u00f3n de liquidez a las especies y\/o instrumentos sobre los que opere. Esto ser\u00e1 por medio de ofertas de compra y de venta con un m\u00ednimo diferencial entre sus respectivos precios bajo las condiciones y reglamentaci\u00f3n de cada Mercado.<\/li>\n
    2. Actuar por cuenta propia.<\/li>\n<\/ol>\n

      Por \u00faltimo, la Resoluci\u00f3n fija lineamientos b\u00e1sicos para que los mercados reglamenten la actividad de los Hacedores de Mercado. Entre ellas se encuentran:<\/p>\n

        \n
      1. Requisitos para su registro y vigencia de la inscripci\u00f3n<\/li>\n
      2. Si la actuaci\u00f3n ser\u00e1 exclusiva o plural.<\/li>\n
      3. Los derechos y obligaciones de los Hacedores de Mercado.<\/li>\n
      4. Especies y\/o instrumentos negociados en el Mercado por los que podr\u00e1 operar el Hacedor de Mercado.<\/li>\n
      5. Ingresos que percibir\u00e1 por su actuaci\u00f3n.<\/li>\n
      6. Exigencias de presencia m\u00ednima durante la sesi\u00f3n de negociaci\u00f3n.<\/li>\n
      7. Diferencial m\u00e1ximo entre los precios de las ofertas de compra y de venta que podr\u00e1 mantener por especie y\/o instrumento durante su presencia en la sesi\u00f3n de negociaci\u00f3n.<\/li>\n
      8. Permanencia m\u00ednima de las ofertas correspondientes a \u00f3rdenes de clientes del Hacedor de Mercado, en las pantallas de los sistemas de negociaci\u00f3n, previa a que aqu\u00e9llas puedan ser aplicadas contra ofertas de \u00e9ste en tal car\u00e1cter.<\/li>\n<\/ol>\n

        La Resoluci\u00f3n entr\u00f3 en vigencia el 1 de septiembre de 2016.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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