{"id":3147,"date":"2017-03-21T14:29:00","date_gmt":"2017-03-21T17:29:00","guid":{"rendered":"http:\/\/canosa.com\/es\/?p=3147"},"modified":"2017-03-21T14:29:00","modified_gmt":"2017-03-21T17:29:00","slug":"proyecto-de-reforma-de-ley-de-mercado-de-capitales-aspectos-impositivos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/canosa.com\/es\/proyecto-de-reforma-de-ley-de-mercado-de-capitales-aspectos-impositivos\/","title":{"rendered":"Proyecto de Reforma de Ley de Mercado de Capitales. Aspectos impositivos"},"content":{"rendered":"<p>El 16 de noviembre de 2016, el Poder Ejecutivo present\u00f3 el Proyecto de Reforma de la Ley de Mercado de Capitales N\u00b0 26.831.<\/p>\n<p>En l\u00edneas generales, las principales reformas que establece el proyecto son:<\/p>\n<ul>\n<li>Incorpora la figura de los agentes administradores de inversiones, aquellos que presten servicios habituales de asesoramiento financiero y administraci\u00f3n autorizados por la CNV.<\/li>\n<li>Deroga la facultad de la CNV de designar veedores con poder de veto de las resoluciones adoptadas por los \u00f3rganos de administraci\u00f3n de las entidades emisoras.<\/li>\n<li>Aumenta las fuentes de financiamiento de la CNV pero quita a las multas emitidas por la CNV como fuente de financiamiento.<\/li>\n<li>Modifica el derecho de suscripci\u00f3n preferente, estableciendo que el derecho de preferencia se ejercer\u00e1 mediante el procedimiento de colocaci\u00f3n que se determine en el prospecto de oferta p\u00fablica respectivo.<\/li>\n<li>Modifica el marco regulatorio para las ofertas p\u00fablicas de adquisici\u00f3n.<\/li>\n<li>Incorpora nuevas facultades a la CNV en su rol de control de los auditores externos, como la implementaci\u00f3n de un registro y la imposici\u00f3n de sanciones.<\/li>\n<li>Establece la competencia del fuero comercial, en vez del contencioso-administrativo, para la revisi\u00f3n de las resoluciones impuestas por la CNV.<\/li>\n<\/ul>\n<ol>\n<li>FONDOS COMUNES DE INVERSI\u00d3N (\u201cFCI\u201d)<\/li>\n<\/ol>\n<p>El Proyecto de Ley realiza varias modificaciones a la Ley 24.083 de Fondos Comunes de Inversi\u00f3n. En primer lugar diferencia entre FCI Cerrados y FCI abiertos dependiendo de su composici\u00f3n. Los FCI Cerrados se deber\u00e1n constituir con una cantidad m\u00e1xima de cuotapartes y estas no podr\u00e1n ser rescatadas.<\/p>\n<p>En cuanto a cuestiones fiscales espec\u00edficamente, se except\u00faa del Impuesto de Igualaci\u00f3n a los FCI cuyas rentas distribuidas correspondan a cuotapartes de fondos que tengan oferta p\u00fablica por autorizaci\u00f3n de la Comisi\u00f3n Nacional de Valores y siempre que efect\u00faen inversiones en nuestro pa\u00eds. Este impuesto est\u00e1 previsto para los casos en que se efect\u00faen pagos de dividendos o se distribuyan utilidades que superen las ganancias determinadas en base a la Ley de Impuesto a las Ganancias, acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribuci\u00f3n. Dadas estas circunstancias deben pagar el 35% de dicho excedente.<\/p>\n<p>Por otra parte, en relaci\u00f3n al Impuesto a las Ganancias, se establece que los FCI que no est\u00e1n comprendidos en el primer art\u00edculo de la Ley de Fondos Comunes de Inversi\u00f3n N\u00b0 24.083 se encontrar\u00e1n alcanzados por el Impuesto a las Ganancias si no hacen oferta p\u00fablica autorizados por la CNV, y en la proporci\u00f3n a las inversiones no ejecutadas efectivamente en nuestro pa\u00eds.<\/p>\n<ol start=\"2\">\n<li>FIDEICOMISOS FINANCIEROS<\/li>\n<\/ol>\n<p>Aquellos que cumplan ciertos requisitos podr\u00e1n deducir los importes que correspondan asignar en concepto de utilidades.<\/p>\n<ol start=\"3\">\n<li>PERSONAS HUMANAS<\/li>\n<\/ol>\n<p>El Proyecto realiza varias modificaciones que afectan directa o indirectamente a las personas f\u00edsicas. En primer lugar, se modifica la exenci\u00f3n al impuesto a las ganancias prevista en el inciso w) del art\u00edculo 20 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, es decir, de aquellas operaciones de compraventa, cambio, permuta o disposici\u00f3n de acciones, cuotas o participaciones sociales, t\u00edtulos, bonos y dem\u00e1s valores obtenidas por personas f\u00edsicas residentes. El Proyecto establece que esta exenci\u00f3n ser\u00e1 de aplicaci\u00f3n para las acciones cuando \u00e9stas tengan oferta p\u00fablica y las operaciones se hubieren realizado en mercados autorizados por la CNV.<\/p>\n<p>Por otra parte, aquellas personas humanas y\/o jur\u00eddicas que suscriban acciones en oferta p\u00fablica en sociedades que coticen en mercados autorizados por la CNV podr\u00e1n computar un 30% de los fondos invertidos como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias correspondiente al periodo fiscal en que se hubiera integrado la suscripci\u00f3n.<\/p>\n<ol start=\"4\">\n<li>BENEFICIARIOS DEL EXTERIOR<\/li>\n<\/ol>\n<p>Por \u00faltimo, el Proyecto dispone que los resultados provenientes de operaciones de compraventa, cambio, permuta o disposici\u00f3n de acciones y dem\u00e1s valores obtenidos por beneficiarios del exterior, tributar\u00e1n Impuesto a las Ganancias siempre y cuanddo no tengan oferta p\u00fablica y\/o esas operaciones no se hubiesen efectuado en mercados autorizados por la CNV. Sin embargo, estos beneficiarios tambi\u00e9n tributar\u00e1n Impuesto a las Ganancias si no cumplen estas condiciones:<\/p>\n<ul>\n<li>Que las operaciones hubiesen sido efectuadas en mercados autorizados por la CNV, bajo segmentos que aseguren la prioridad precio-tiempo.<\/li>\n<li>Que a la fecha de la operaci\u00f3n la cantidad de acciones en circulaci\u00f3n libre de la sociedad emisora sea superior al 40% del capital social.<\/li>\n<li>Que en el periodo de 12 meses transcurridos, el sujeto y su grupo controlante no hayan efectuado operaciones de venta en forma acumulada superior al 20 % del total de acciones emitidas, suscriptas e integradas de la sociedad emisora en mercados autorizados por la CNV.<\/li>\n<li>Que la negociaci\u00f3n de las acciones de la sociedad emisora supere un m\u00ednimo que se determinar\u00e1 en la reglamentaci\u00f3n de la Ley.<\/li>\n<\/ul>\n<p>En conclusi\u00f3n, este Proyecto, de concretarse, modificar\u00eda sustancialmente distintas normativas, desde la organizaci\u00f3n y funcionamiento de la CNV hasta aspectos impositivos que involucran a todos los sujetos intervinientes en las operaciones del pa\u00eds.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El 16 de noviembre de 2016, el Poder Ejecutivo present\u00f3 el Proyecto de Reforma de la Ley de Mercado de Capitales N\u00b0 26.831. 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