{"id":4007,"date":"2020-08-12T10:47:04","date_gmt":"2020-08-12T13:47:04","guid":{"rendered":"https:\/\/canosa.com\/es\/?p=4007"},"modified":"2020-08-12T10:47:07","modified_gmt":"2020-08-12T13:47:07","slug":"restauracion-de-la-sostenibilidad-de-la-deuda-publica-instrumentada-en-titulos-emitidos-bajo-ley-argentina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/canosa.com\/es\/restauracion-de-la-sostenibilidad-de-la-deuda-publica-instrumentada-en-titulos-emitidos-bajo-ley-argentina\/","title":{"rendered":"RESTAURACI\u00d3N DE LA SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA P\u00daBLICA INSTRUMENTADA EN T\u00cdTULOS EMITIDOS BAJO LEY ARGENTINA"},"content":{"rendered":"\n
<\/p>\n\n\n\n
El 4 de agosto de 2020 se aprob\u00f3 el proyecto de ley enviado por el Poder Ejecutivo al Congreso de la Naci\u00f3n sobre la \u201cRestauraci\u00f3n de la Sostenibilidad de la Deuda P\u00fablica instrumentada en T\u00edtulos Emitidos bajo Ley Argentina\u201d.<\/p>\n\n\n\n
La aprobaci\u00f3n de la ley llega en el marco del acuerdo con la mayor\u00eda de los bonistas anunciado el d\u00eda 4 de agosto del corriente.<\/p>\n\n\n\n
La ley prev\u00e9:<\/p>\n\n\n\n
Reestructuraci\u00f3n de la deuda<\/strong><\/li><\/ol>\n\n\n\n
El proyecto dispone la reestructuraci\u00f3n de la deuda del Estado nacional instrumentada en los t\u00edtulos p\u00fablicos denominados en d\u00f3lares estadounidenses emitidos bajo ley de la Rep\u00fablica Argentina llamados \u201cT\u00edtulos Elegibles\u201d mediante una operaci\u00f3n de canje.<\/p>\n\n\n\n
Prev\u00e9 que la reestructuraci\u00f3n sea implementada mediante una operaci\u00f3n de canje, con base en la Ley de Solidaridad Social y Reactivaci\u00f3n Productiva en el Marco de la Emergencia P\u00fablica N\u00b0 27.541, que contiene disposiciones de car\u00e1cter general destinadas a otorgarle facultades al Poder Ejecutivo para llevar adelante el proceso de reestructuraci\u00f3n de la deuda p\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n
Los t\u00edtulos elegibles para el canje son los bonos soberanos denominados en d\u00f3lares o vinculados al d\u00f3lar emitidos bajo ley argentina, que incluye LETES USD, LELINKs, un BONTE, el bono DUAL, los BONAR 2020, 2023, 2024, 2025, 2027 y 2037 y los bonos PAR y DISCOUNT.<\/p>\n\n\n\n
El anexo I de la ley, adjunto al final de este art\u00edculo, detalla los bonos sujetos a reestructuraci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Emisi\u00f3n de bonos<\/strong><\/li><\/ol>\n\n\n\n
Dispone la emisi\u00f3n de bonos denominados en d\u00f3lares estadounidenses y en pesos denominados por la ley como \u201cNuevos T\u00edtulos\u201d por hasta los montos m\u00e1ximos y de acuerdo a determinadas condiciones financieras.<\/p>\n\n\n\n
Son 4 bonos en d\u00f3lares y uno adicional para el pago de intereses corridos; adem\u00e1s prev\u00e9 la emisi\u00f3n de dos bonos en pesos ajustables por CER m\u00e1s inter\u00e9s, que podr\u00e1n elegir los tenedores de bonos elegibles seg\u00fan los bonos elegibles que tengan.<\/p>\n\n\n\n
1. Las LETES <\/strong>y los BONAR<\/strong> de vencimiento m\u00e1s corto pueden optar por el Step-Up USD 2030 L.A. <\/strong><\/p>\n\n\n\n
2. Las LETES<\/strong> y todos los BONAR<\/strong> pueden optar por el Step-up USD 2035 L.A.<\/strong><\/p>\n\n\n\n
3. Los DISCOUNT<\/strong> pueden optar por el Step-up USD 2038 L.A.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n
4. Los PAR<\/strong> y todos los bonos elegibles<\/strong> pueden optar por el Step-up USD 2041 L.A.<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Las LETES<\/strong> y algunos BONAR <\/strong>pueden optar tambi\u00e9n por los bonos en pesos BONCER 2026 2% o 2028 2,25%<\/strong> (t\u00edtulos denominados en pesos ajustables por CER m\u00e1s inter\u00e9s). <\/p>\n\n\n\n
El bono DUAL<\/strong>, el BONTE 2021<\/strong> y las LELINKS<\/strong> solo pueden optar por el BONCER 2026 2%.<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Los nuevos bonos en d\u00f3lares tienen la misma estructura financiera que los ofrecidos en la oferta de canje bajo ley extranjera (misma amortizaci\u00f3n, tasa de inter\u00e9s incremental o \u201cstep-up\u201d y vencimiento), excepto el bono 2046 que no est\u00e1 previsto para el canje local. <\/p>\n\n\n\n
La principal diferencia es que los nuevos bonos en d\u00f3lares destinados al canje local est\u00e1n sujetos a ley argentina y, por lo tanto, no ser\u00e1n emitidos bajo un contrato de emisi\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n
En cuanto a los intereses corridos, su tratamiento, es igual al de la oferta para la deuda bajo ley extranjera que est\u00e1 actualmente vigente: se pagar\u00e1n mediante la entrega de nuevos bonos en d\u00f3lares con vencimiento en 2030 al 1% -no en efectivo-, mientras que la oferta de canje bajo ley extranjera -a mejorarse en los pr\u00f3ximos d\u00edas- establecer\u00e1 que estos nuevos bonos comiencen a amortizar en enero de 2025. <\/p>\n\n\n\n
Si la oferta de canje se acepta dentro del \u201cPer\u00edodo de Aceptaci\u00f3n Temprana\u201d se reconocen intereses hasta el 4 de septiembre de 2020. Si se acepta m\u00e1s tarde, se reconocen intereses hasta el 6 de abril de 2020.<\/p>\n\n\n\n
Los que opten por BONCER 2026 0 2028, recibir\u00e1n t\u00edtulos adicionales por este concepto seg\u00fan las relaciones establecidas en la Ley.<\/p>\n\n\n\n
Incorporaci\u00f3n de la cl\u00e1usula RUFO<\/strong><\/li><\/ol>\n\n\n\n
Para los nuevos bonos soberanos bajo ley local, se incorpora la cl\u00e1usula \u201cRights Upon Future Offers\u201d o RUFO<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n
Esta cl\u00e1usula prev\u00e9 que si dentro del plazo comprendido desde la entrada en vigencia de la Ley y los cinco a\u00f1os desde la fecha de liquidaci\u00f3n de los nuevos bonos bajo ley extranjera, Argentina lanza voluntariamente una mejor oferta a los t\u00edtulos elegibles regidos por ley argentina o a los t\u00edtulos elegibles regidos bajo ley extranjera, la mejora se har\u00e1 extensiva a los tenedores de los nuevos t\u00edtulos bajo ley argentina. <\/p>\n\n\n\n
Quienes hayan optado por BONCER 2026 o 2028 podr\u00e1n participar de un nuevo canje por nuevos bonos que incorporen las mejores condiciones financieras de la oferta. <\/p>\n\n\n\n
Vale aclarar que, este derecho no opera si la mejora se realiza en cumplimiento de una orden judicial o laudo arbitral final y no apelable. <\/p>\n\n\n\n
No adhesi\u00f3n a la invitaci\u00f3n de canjear <\/strong><\/li><\/ol>\n\n\n\n
Seg\u00fan la iniciativa, los tenedores de los T\u00edtulos Elegibles que no adhieran a la invitaci\u00f3n a canjear continuar\u00e1n con sus pagos diferidos hasta el 31 de diciembre del a\u00f1o pr\u00f3ximo, en el marco del plan que se encuentra actualmente vigente.<\/p>\n\n\n\n
Autoridad de aplicaci\u00f3n <\/strong><\/li><\/ol>\n\n\n\n
Designa como autoridad de aplicaci\u00f3n de la ley al Ministerio de Econom\u00eda de la Rep\u00fablica Argentina con las facultades pertinentes para llevar a cabo todos los actos tendientes al cumplimiento de la misma como as\u00ed tambi\u00e9n para dictar regulaciones complementarias. <\/p>\n\n\n\n
Orden p\u00fablico<\/strong><\/li><\/ol>\n\n\n\n
La misma ley declara su car\u00e1cter de orden p\u00fablico. <\/p>\n\n\n\n
Su entrada en vigencia est\u00e1 prevista para el d\u00eda de su publicaci\u00f3n en el Bolet\u00edn Oficial.<\/p>\n\n\n\n
ANEXO I DE LA LEY<\/p>\n\n\n\n<\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
![\"Imagen](\"https:\/\/lh4.googleusercontent.com\/5nfpEVU4zT_nzjuPa_eaiFibUFCV4zYsnZldiCRQC_CXGYa91nuChDFdSTs7FmYFU_HBV2WvlixWXmTi3oHZc-7NAWAg9DpkPNBfv5KyV3ZZ0Xi1p5ll6_DnNQezikSxWkbrqlBJuC0HmJTgMQ\")
<\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"