{"id":6537,"date":"2026-08-24T15:07:47","date_gmt":"2026-08-24T18:07:47","guid":{"rendered":"https:\/\/canosa.com\/?p=6537"},"modified":"2026-08-24T15:11:53","modified_gmt":"2026-08-24T18:11:53","slug":"reglamentacion-del-regimen-de-inversion-aplicable-a-los-fondos-de-asistencia-laboral","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/canosa.com\/es\/reglamentacion-del-regimen-de-inversion-aplicable-a-los-fondos-de-asistencia-laboral\/","title":{"rendered":"Reglamentaci\u00f3n del R\u00e9gimen de inversi\u00f3n aplicable a los Fondos de Asistencia Laboral"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El 12 de agosto de 2026 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial de la Rep\u00fablica Argentina la Resoluci\u00f3n N\u00b01276\/2026 (la \u201c<span style=\"text-decoration: underline;\">Resoluci\u00f3n<\/span>\u201d) del Ministerio de Econom\u00eda, mediante la cual se establecen las pautas generales de inversi\u00f3n aplicables a los recursos de los Fondos de Asistencia Laboral (\u201c<span style=\"text-decoration: underline;\">FAL<\/span>\u201d), creados por el T\u00edtulo II de la Ley N\u00b027.802 y reglamentados por el Decreto N\u00b0408\/2026.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La Resoluci\u00f3n establece los principios que deber\u00e1n observar las inversiones de los recursos de los FAL, determina los instrumentos financieros elegibles, fija requisitos de calificaci\u00f3n y negociaci\u00f3n, establece l\u00edmites de diversificaci\u00f3n y dispone un porcentaje m\u00ednimo de activos de alta liquidez. Asimismo, incorpora reglas destinadas a prevenir conflictos de inter\u00e9s y establece mecanismos para la adecuaci\u00f3n de las carteras ante modificaciones sobrevinientes en las condiciones de los instrumentos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A continuaci\u00f3n, se detallan los puntos principales de la norma:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Principios de inversi\u00f3n: Las inversiones de los recursos de los FAL deber\u00e1n observar los principios de seguridad, liquidez, diversificaci\u00f3n, transparencia, preservaci\u00f3n del capital y adecuada correspondencia entre los activos que integren las carteras y las obligaciones derivadas de la Ley N\u00b0 27.802 y del Decreto N\u00b0 408\/2026. Asimismo, deber\u00e1n procurar preservar el valor de los aportes efectuados por los empleadores y asegurar la disponibilidad de fondos para el cumplimiento de las prestaciones laborales.<\/li>\n\n\n\n<li>Instrumentos elegibles: Los recursos de los FAL s\u00f3lo podr\u00e1n invertirse en: (i) valores negociables representativos de deuda emitidos por el Estado Nacional; (ii) valores negociables representativos de deuda emitidos por las provincias y la Ciudad Aut\u00f3noma de Buenos Aires; (iii) dep\u00f3sitos constituidos en entidades financieras autorizadas por el <span style=\"text-decoration: underline;\">BCRA<\/span>; y (iv) obligaciones negociables emitidas en la Rep\u00fablica Argentina por emisores privados.<\/li>\n\n\n\n<li>Requisitos para t\u00edtulos provinciales y obligaciones negociables: Los valores negociables representativos de deuda de las provincias y de la Ciudad Aut\u00f3noma de Buenos Aires, as\u00ed como las obligaciones negociables, deber\u00e1n contar con autorizaci\u00f3n de oferta p\u00fablica, negociarse en mercados autorizados por la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (<span style=\"text-decoration: underline;\">CNV<\/span>) y contar con una calificaci\u00f3n de riesgo \u201cAAA\u201d en escala nacional, otorgada por al menos dos agentes de calificaci\u00f3n de riesgo registrados ante la CNV.<\/li>\n\n\n\n<li>Modalidades de rendimiento: Los instrumentos elegibles s\u00f3lo podr\u00e1n integrar las carteras de los FAL cuando contemplen rendimiento a tasa fija, Tasa de Inter\u00e9s de Dep\u00f3sitos Mayoristas en Pesos (<span style=\"text-decoration: underline;\">TAMAR<\/span>), ajuste por Coeficiente de Estabilizaci\u00f3n de Referencia (<span style=\"text-decoration: underline;\">CER<\/span>) o ajuste vinculado con la evoluci\u00f3n del tipo de cambio, conforme a la Comunicaci\u00f3n \u201cA\u201d 3500 del BCRA o aquella que en el futuro la reemplace o modifique. Tambi\u00e9n podr\u00e1n incorporarse Bonos Duales, siempre que combinen alguna de estas modalidades de rendimiento.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u00edmites de diversificaci\u00f3n: La Resoluci\u00f3n establece l\u00edmites m\u00e1ximos de concentraci\u00f3n calculados sobre el patrimonio total del FAL. Los dep\u00f3sitos en una misma entidad financiera y sus vinculadas podr\u00e1n alcanzar hasta el 15%; los valores negociables provinciales y de la Ciudad Aut\u00f3noma de Buenos Aires, hasta el 15% agregado y 5% por jurisdicci\u00f3n; las obligaciones negociables, hasta el 20% agregado y 10% por emisor y sus vinculadas; y los instrumentos cuyo rendimiento se encuentre vinculado total o parcialmente al tipo de cambio, hasta el 10% agregado.<\/li>\n\n\n\n<li>Restricciones respecto de la propia entidad: Las Entidades Habilitadas no podr\u00e1n invertir los recursos de los FAL en dep\u00f3sitos ni valores negociables emitidos por ellas mismas, sus controlantes, controladas o vinculadas. Se except\u00faan los dep\u00f3sitos a la vista de car\u00e1cter operativo y transitorio.<\/li>\n\n\n\n<li>P\u00e9rdida sobreviniente de la calificaci\u00f3n: Si un instrumento adquirido deja posteriormente de cumplir con el requisito de calificaci\u00f3n, podr\u00e1 mantenerse en cartera hasta su vencimiento o ser enajenado ordenadamente dentro de los 180 d\u00edas corridos. Mientras persista el incumplimiento, no podr\u00e1n realizarse nuevas adquisiciones de instrumentos del mismo emisor.<\/li>\n\n\n\n<li>Liquidez m\u00ednima: Las Entidades Habilitadas deber\u00e1n mantener permanentemente al menos un 10% del patrimonio total del FAL invertido en activos de alta liquidez y bajo riesgo de mercado. A estos efectos, s\u00f3lo se computar\u00e1n los dep\u00f3sitos a la vista, los dep\u00f3sitos a plazo fijo precancelables o con plazo remanente no superior a 30 d\u00edas y las letras del Tesoro Nacional en pesos, a tasa fija o ajustadas por CER, con plazo remanente no superior a 90 d\u00edas.<\/li>\n\n\n\n<li>Reconstituci\u00f3n del nivel m\u00ednimo de liquidez: Cuando el porcentaje m\u00ednimo de liquidez se reduzca como consecuencia del pago de prestaciones, la Entidad Habilitada deber\u00e1 reconstituirlo dentro de los 90 d\u00edas corridos.<\/li>\n\n\n\n<li>Moneda y mercados: Los activos que integren las carteras de los FAL deber\u00e1n estar integrados y ser pagaderos en pesos. Asimismo, los valores negociables deber\u00e1n encontrarse emitidos y negociarse en mercados autorizados de la Rep\u00fablica Argentina.<\/li>\n\n\n\n<li>Adecuaci\u00f3n permanente de las inversiones: Las Entidades Habilitadas deber\u00e1n mantener en forma permanente sus inversiones dentro de los l\u00edmites y condiciones establecidos por la Resoluci\u00f3n y por las normas complementarias y aclaratorias que dicte la CNV.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Reglamentaci\u00f3n complementaria de la CNV:<\/em> La CNV deber\u00e1 dictar las normas complementarias y aclaratorias necesarias para implementar la Resoluci\u00f3n dentro del plazo de 45 d\u00edas contados desde su entrada en vigencia.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00bfPor qu\u00e9 es importante?<\/strong><br>La Resoluci\u00f3n establece par\u00e1metros destinados a compatibilizar la preservaci\u00f3n del capital aportado por los empleadores con la disponibilidad de recursos necesaria para atender las prestaciones laborales previstas por la Ley N\u00b0 27.802, delimitando de manera precisa los activos en los que se podr\u00e1 invertir y establece l\u00edmites de concentraci\u00f3n y requisitos de calidad crediticia.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Entrada en vigor de la Resoluci\u00f3n:<\/strong><br>La Resoluci\u00f3n entr\u00f3 en vigor el 13 de agosto de 2026, es decir, al d\u00eda siguiente de su publicaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La CNV contar\u00e1 con un plazo de 45 d\u00edas contados desde dicha fecha para dictar las normas complementarias y aclaratorias necesarias para la implementaci\u00f3n de la medida.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El 12 de agosto de 2026 se public\u00f3 en el Bolet\u00edn Oficial de la Rep\u00fablica Argentina la Resoluci\u00f3n N\u00b01276\/2026 (la \u201cResoluci\u00f3n\u201d) del Ministerio de Econom\u00eda, mediante la cual se establecen las pautas generales de inversi\u00f3n aplicables a los recursos de los Fondos de Asistencia Laboral (\u201cFAL\u201d), creados por el T\u00edtulo II de la Ley N\u00b027.802 &hellip; 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